Характеристики торговых систем

Любая сложная система - техническая, технологическая, математическая и даже социальная обладает целым набором характеристик, которые позволяют сравнивать её с аналогами и судить об адекватности применения в тех или иных ситуациях. Биржевые торговые системы не исключение.

В этом материале я привожу расшифровку основных показателей, которые используются для характеристики торговых систем.

Net profit - общий доход (убыток), полученный системой за период торговли (тестирования).

Gross profit - общий накопленный доход всех прибыльных сделок за период.

Gross loss - общий накопленный убыток всех убыточных сделок за период.

Open position - прибыль или убыток всех текущих открытых позиций в портфеле.

Ratio avg. win/loss - средний выигрыш, деленный на средний проигрыш. Желательно получение этого соотношения больше 1, однако для правильной оценки общей производительности системы или портфеля необходимо учитывать также Percent profitable (процент прибыльных сделок).

Percent profitable - процент прибыльных сделок в общем числе сделок. Для оценки системы необходимо использовать вместе с ratio avg. win/loss, поскольку система, имеющая высокий процент прибыльных сделок в общем числе сделок может быть, тем не менее, убыточной.

Percent in the market - время, в течение которого были открытые позиции, деленное на общую длительность тестируемого периода.

Adjusted Gross Profit - общий доход всех прибыльных сделок минус корень квадратный из общего дохода прибыльных сделок, умноженный на среднюю величину выйгрышной сделки.

Adjusted Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус корень квадратный из общего убытка всех убыточных сделок, умноженный на среднюю величину убыточной сделки.

Adjusted Net Profit - Adjusted Gross Profit минус Adjusted Gross Loss.

Select Gross Profit - общая прибыль всех прибыльных сделок минус прибыль “выскакивающих” сделок. Сделка считается “выскакивающей”, если прибыль или убыток от этой сделки откланяются от среднего значения больше, чем на величину трех стандартных отклонений.

Select Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус убыток “выскакивающих” сделок.

Select Net Profit - общий доход (убыток), произведенный системой за период торговли за вычетом всех положительных и отрицательных “выскакивающих” сделок. Системы, зависящие от результатов случайных сделок, могут иметь результаты, чрезвычайно сильно отличающиеся от систем, которые не зависят от случайных сделок. Трейдерам следует обращать внимание на то, получает ли система систематически прибыль от “выскакивающих” сделок. Системы, которые пытаются это делать, могут давать при бэктестинге значения доходности, существенно отличающиеся от тех, которые могут быть получены в будущем.

Profit factor - Общий доход, деленный на общий убыток. Показывает каков средний доход на единицу убытка. Желательно иметь эту величину выше 3.

Maximum Drawdown - наибольшее внутридневное падение, испытываемое системой на отдельно взятой незакрытой сделке. Для длинной позиции - это расстояние от открытия до наименьшего нереализованного значения внутри дня, для короткой позиции - от открытия до максимального нереализованного значения внутри дня. Может выражаться как в процентах, так и в абсолютных величинах.

Average Drawdown - среднее значение maximum drawdown для всех сделок.

Maximum Run-up - величина, обратная maximum drawdown. Максимальный нереализованный внутридневной рост для отдельной сделки.

Average monthly return - доход, достигаемый каждым компонентом портфеля в среднем за месяц в процентах.

Initial allocation - первоначальный торгуемый капитал, процент от капитала портфеля, используемый для первой сделки.

RINA Index - этот индекс соединяет вместе select net profit, average drawdown и время нахождения в открытой позиции (percent time in the market) в одно простое значение, характеризующее соотношение дохода и риска (reward rick ratio). Чем больше значение индекса, тем более эффективна система. Данный индекс оценивает соотношение дохода и риска на основании статистики сделок в отличии от других способов (например, Sharpe Ratio), которые базируются на оценке кривой доходности.

RINA Index = select net profit /( average drawdown *percent time in the market)

Игорь Федосенко.

Как работать с инвестором

Так как тема предыдущего поста оказалась актуальной для многих, Дмитрий продолжил свои размышления по поводу тандема трейдер-инвестор.

"Несколько практических моментов, которые тебе как трейдеру позволят заниматься управлением капиталом, а не думать о том, что думает инвестор.

1. Бери деньги надолго. Минимум – год.

Посмотри на любую нормальную управляющую компанию. Тебе обязательно говорят о минимальном рекомендуемом сроке инвестирования в один год. А если ты хочешь почти гарантировано быть в прибыли, то три года. Там работают профессионалы, которые знают, что такое управление капиталом.

2. Инвестор должен видеть состояние счета и динамику по счету только в отчетный период (раз в месяц, раз 3 месяца и т.д.)

Тот факт, что инвестор может в любой момент посмотреть состояние счета, вовсе не является преимуществом трейдера.

В процессе управления твой счет колеблется, движется то вверх, то вниз. Ты спокоен, ты знаешь, что это нормальный процесс. Но инвестора колбасит также, как и твой счет. А еще он начинает смотреть, где ты купил и где продал. В этот момент ему может показаться, что можно было выгодней купить и продать, а это уже вмешательство в действия управляющего с попыткой учить его, как надо делать. Так что в данном случае лучше, когда инвестор смотрит на результат, а не на процесс. Тогда все сделанное уже является сделанным и оценивается рационально. Оценка происходит по контрольным точкам: квартальная доходность, просадка. Сравнивается теоретическая и реальная доходность системы.

3. Инвесторов должно быть много.

Стандартная диверсификация. Если инвестор один, и он забрал деньги, то нет капитала для управления. Если инвесторов сто, то кто-то может выводить деньги, а кто-то еще заводить. Не зависишь от одного человека.

Дмитрий Слепцов"

Что думает инвестор, который дал трейдеру деньги в управление?

Рано или поздно, любой успешный трейдер начинает задумываться о расширение своей деятельности. То есть о привлечение дополнительных средств под своё управление. Дмитрий Слепцов написал статью, в которой попытался разобраться в вопросах взаимоотношений трейдера и учредителя управления, то есть инвестора.

"Вот ты понял, что сформировался как трейдер, и решил взять инвесторских денег в управление. Здесь тебе придется учесть ряд особенностей психологии инвестора. А самое интересное, что он и сам может об этих особенностях не догадываться. И ты, как человек, знающий отрасль, должен смотреть на несколько шагов вперед, опережая мысли инвестора. Итак, погнали.

1. Инвестор думает, что ты машина для зарабатывания денег.

Именно так, мой друг. Если ты полагаешь, что инвестор действует рационально, отдавая тебе деньги, то ты ошибаешься.

Инвестор подсознательно думает, что как только он отдаст тебе денег, можно спокойно сидеть и смотреть, как бабло течет рекою, делая богаче и его, и тебя. При этом на встрече ты с ним оговариваешь, что доходность 50% среднегодовых, это может быть и -10% годовых и 140% годовых. Но он-то полагает, что уж в его-то случае это точно не так, уж в его-то случае сразу будет год 140%, ну или на крайний случай 80%. И что бы ты не говорил, а самое интересное, что, как бы тебе не казалось, что инвестор понимает все, о чем ты говоришь, он не понимает! Лучше сказать даже так: он понимает, но в глубине отказывается верить и надеется, что все будет так, как хочет он.

2. Инвестор думает, что прибыль распределяется равномерно.

Когда речь идет о неком годовом проценте прибыли, например, 60% годовых, инвестором эта доходность воспринимается как равномерный рост капитала на 5% ежемесячно. На самом деле это может быть и так: 4 нулевых месяца, 2 месяца по 10%, 2 отрицательных месяца, 2 месяца по +20%, 2 месяца по 5%. Или так: 10 месяцев у нуля с небольшим плюсом, потом за два месяца 40%. А может быть и так, что весь год торгуешь, а в итоге -10%.

Это может быть как угодно, но вряд ли это будет равномерной доходностью по месяцам. Но именно такое подсознательное ожидание присутствует у инвестора. И, поверь, тебе придется слышать вопросы в свой адрес: Почему капитал не растет? Почему рынок вырос, а капитал не вырос? И т.д.

3. Инвестор не думает о просадке.

Если инвестор купил квартиру и сдает ее, как он получает доход? Правильно. Равномерно. Каждый месяц равными долями (это предыдущий пункт). А еще он не видит никаких минусов. Никаких просадок. Каждый месяц деньги только прибывают.

На бирже деньги не только прибывают, но еще как могут и убывать. Инвестор к этому не готов. Он не думает, что 50% годовых это могли быть все 90% годовых, которые к концу года просто «спилило». Ты как трейдер знаешь, как происходит управление капиталом, а инвестор не знает. Поэтому будь готов в динамике доходности и к тому, что инвестор к ней не готов.

4. Инвестор думает, что год – это мало.

Год – это ДОЛГО! Год – это достаточно большой период времени. Год кажется маленьким только тогда, когда он уже прошел. А когда он идет, тянется, со прибылями, убытками, просадками и т.д. он кажется очень даже долгим.

Инвестор дает тебе деньги, слышит среднегодовую доходность 50% и думает, что это совсем скоро, что вот они 50% уже практически у него в руках. Но это не так. Год тянется, и в этом случае тот факт, что прошло полгода, а инвестор не увидел на счету свои 35%, работает против тебя.

Что имеем в итоге. Все очень просто.

Если ты не оправдал ожидания инвестора, он забирает деньги.

Если ты не полностью оправдал ожидания инвестора, он забирает деньги.

Если у инвестора появился более выгодный проект, он забирает деньги.

Если инвестору просто понадобились деньги, он забирает деньги.

А это напрямую сказывается на твоем доходе.

Хорошая новость. В мире ОГРОМНОЕ КОЛИЧЕСТВО ДЕНЕГ для управления. И если ты профессионал, ты найдешь свои деньги в управление.

Не поймите меня неправильно. Эта статья родилась в качестве попытки оценить и понять психологию инвестора. Я говорю об особенностях его психологии. О том, что я встречал и с чем работал.

Биржевая торговля – это бизнес, в котором непонятно, когда достанешь прибыль. Поэтому создавайте себе дополнительные источники дохода, пока масштаб вашей торговли не достиг уровня, при котором можно взять трендовое движение и понимать, что теперь минимум год можно ничего не делать и быть с баблом.

Дмитрий Слепцов"

Barton Biggs. HEDGE HOGGING.

«Возможно, многие со мной не согласятся, но я считаю, что инвестиции - это в большей степени искусство, нежели наука. Интеллект, опыт, знание биржевой истории, открытое мышление и одержимость характера – всё это важные составляющие успеха любого спекулянта наряду с интуицией, воображением, гибкостью ума и, возможно, долей прозорливости. В какой пропорции должны быть смешаны все эти качества, чтобы получить оптимальный состав, я не знаю. Не существует никакого единственного сочетания.

Инвестиции – игра не для малодушных и интеллектуально ленивых людей. Необходимо, чтобы инвестиционный управляющий по-настоящему любил эту игру и был очарован её сложностью.

Всё, что я могу к этому добавить - это пожелать вам удачи». (Barton Biggs. HEDGE HOGGING.)

Кстати прекрасная и очень поучительная книжка про индустрию хедж-фондов, инвестиции и биржевую торговлю. В своё время прочитал её с огромным удовольствием. Если кто не читал, настоятельно рекомендую.

"Вышел хеджер из тумана". Б.Биггс.

Высокоэффективные методы современной биржевой торговли

Презентация авторского тренинга Игоря Федосенко «Высокоэффективные методы современной биржевой торговли»

Даты проведения: 02.06.2010 – 04.06.2010

Организатор: Банк «Российская финансовая корпорация»

Тренинг предназначен как для новичков фондового рынка, которые желают быстро и максимально эффективно стартовать в трейдинге, так и для тех, кто уже имеет опыт торговли, но хочет существенно улучшить свой финансовый результат.

Программа:
Часть 1. Торговля внутри дня (динамический дейтрейдинг)
Часть 2. Основы построения торговых стратегий (системная торговля)
Часть 3. Высокочастотный трейдинг (скальпинг и арбитраж)

Длительность: 3 дня
Участие: бесплатно
Время проведения: 19-00 до 21-00
Место проведения: г. Москва, Георгиевский пер., д.1, стр.1

Зарегистрироваться можно по телефону: (495) 692-90-61

Март 2010

Очень надеюсь, что начинается новый отчёт. 1992-1994 (бутылки, ммм). 1995-2000 (жесть). 2000-2002 (восстановление). 2002-2005 (мфц, бкс). 2005-2006 (семья). 2007 (китай). 2008 (жесть). 2009 (БУ, М-финанс). 2010 (БТС !!!)

"Российские акции 2009". Третий транш.

Сегодняшнее закрытие ММВБ-10 (1339,1) выше уровня 1333,5 дало сигнал на покупку 3-ей части стратегического портфеля. Цены открытия позиций:

1. GAZP   126,5
2. LKOH   1270
3. GMKN  2150
4. ROSN   130,5
5. SBER    18,99
6. SBERP  9,25
7. SNGS    21,47
8. SNGSP 8,33
9. VTBR   0,253
10. PLZL    1107

Таким образом, я имею в портфеле "Российские акции 2009" 37,5% капитала. Последняя часть будет покупаться при закрытие индекса РТС выше уровня 703,4 пункта.

"Российские акции 2009". Второй тайм.

Вчера индекс ММВБ уверенно пробил свой локальный максимум 676 пунктов. В соответствие со стратегией инвестирования я добавил в своей потртфель ещё 12,5% длинных позиций. Цены покупок:     

1. GAZP  125
   
2. LKOH   1225
   
3. GMKN  1615
   
4. ROSN   119,5
   
5. SNGS  18,6
   
6. SNGSP 8
   
7. SBER    16,75
   
8. SBERP  8,6
   
9. VTBR    0,0248
   
10. PLZL   1220

Завтра

Итак, завтра. Завтра начинается моё второе пришествие. Очень надеюсь на успех. И верю в удачу.

 

Эту фотографию сделал сегодня в зоопарке. Были все вместе. Гуляли. А медведь заснул.

Я знаю, что год будет не простым. За прибыль прийдётся сражаться. Купить и забыть не получиться. Быков то я не видел.

Структура экспорта РФ (01-10 2008)

1. Нефть - 33% 
2. Нефтепродукты (бензин, мазут, дизельное топливо) - 17% 
3. Газ - 13,8% 
4. Черные металлы - 6,2% (из них 4,6% - сталь) 
5. Машины и оборудование - 4,8% 
6. Цветные металлы - 2,9% 
7. Удобрения - 2,4% 
8. Древесина (обработанная (~45%) и необработанная (~55%)), целлюлоза -1,6%. 

Китайский календарь

26.01.2009

Сегодня начинается Год Быка по китайскому календарю. Наш рынок почувствовал это лучше других. ММВБ закрылся 613,56 (+10,83%), ММВБ-10 - 1113,68 (+10,89%), РТС - 539,38 (+8,27%). Не буду лукавить. Такого роста я не ожидал. Более того в конце дня, очарованный движением цен и обнадёженный Американской статистикой (перепродажи домов и индекс опережающих экономических индикаторов), я хотел открыть дополнительные позиции в портфеле "Российские акции-2009". То есть вложить ещё 12,5% своих лимитов в длинные позиции. Однако не стал этого делать. 

Во-первых, из-за практически полностью заполненного лонгами системного портфеля. Во-вторых, из-за технической картины индексов на daily (rtsi в проторгованный диапазон не вернулся,micex - из него ещё не вышел). В-третьих (и это самое главное) следуя торговой дисциплине. Стратегия покупать на локальных минимумах остается в силе. RTSI уже куплен (19.01.2009 на уровне 535), MICEX и MICEX-10 жду на 495 и 915 соответственно.

Если рынки продолжат восходящее движение, то буду добавляться по мере роста индексов. При прохождение "точек неудачника". Уровни такие: RTSI - 705, MICEX - 675, MICEX-10 - 1335.

Дохлая кошка или ловушка для быка

Хорошо известно, что системный подход в целом и торговля трендов в частности, в первую должны обеспечивать контроль инвестиционного риска.

Так «длинные» системы ( если только они не основаны на агрессивном money-management-е ), выполняя свою основную функцию, на длительном интервале могут осуществить обгон индексов только за счёт выхода из рынка в моменты падений. Ценой такого risk- management-а является отставание во времена гораздо более часто встречающихся подъёмов или консолидаций. 

Пример тому наш рынок 2002(осень)-2008(весна) года. Индексные управляющие в это время чувствовали себя гораздо лучше системщиков. Если и не по результатам, то по объёму работы и сэкономленным нервам. За них всё делал рынок. Таковы законы жанра. А так как большинство инвесторов не готовы зарабатывать меньше рынка в моменты подъёма, за счёт снижения просадок счёта в моменты падений, то и число сторонников buy-and-hold всё время росло. 

Однако за всё приходиться платить. Жажда получить высокую прибыль и игнорирование ( или сознательное утаивание ) элементарных принципов контроля риска, привело многих управляющих, а вместе с ними и их клиентов к материальным и моральным потерям. Разочарование в инвестирование в фондовый рынок отбросило всю  индустрию на многие годы назад. И первым этапом возврата доверия инвесторов как раз может стать пропаганда методов активного управления и системного трейдинга. 

Впрочем, я хотел рассказать о другом

"Российские акции-2009". Начало.

19.01.2009

Руководствуясь стратегией инвестирования на 2009 год ( которой будет посвящено отдельное сообщение ), сегодня в конце торгового дня я приступил к формированию своего инвестиционного портфеля "Российские акции". В его основу положен индекс ММВБ-10. Отличие состоит в том, что вместо URKA я покупаю SNGSP.

Объём открываемой позиции составляет 12,5% капиталла. Доли эмитентов одинаковые.

Итак, в 18-30 были сделаны следующие покупки :

1. GAZP  104,5
   
2. LKOH   991
   
3. GMKN 1465
   
4. ROSN   107
   
5. SNGS  13,7
   
6. SNGSP 5,75
   
7. SBER    18,25
   
8. SBERP  8,1
   
9. VTBR    0,0283
   
10. PLZL   795