Программа рынки 17.11.2011 15 часов 18 минут

On-line семинар (Ответы на вопросы)

Если у Вас есть ко мне вопросы, то самое время их задать :)

Мне часто приходят письма с вопросами на различные темы. Кто-то интересуется общими принципами торговли, кто-то хочет разобраться в конкретном методе, кому-то просто интересно пообщаться.

Я решили сделать бесплатный онлайн-семинар, во время которого отвечу на  ваши вопросы. Поэтому, до пятницы можно присылать мне любые вопросы по биржевой торговле, которые вас интересуют. Я отберу наиболее интересные и отвечу на них в ходе онлайн-семинара. Какие-то из вопросов, возможно, станут темой будущих семинаров или выпусков рассылки.

Задать вопрос можно, просто ответив на данное письмо.

О дате и времени проведения семинара я  сообщу дополнительно.

Характеристики торговых систем

Любая сложная система - техническая, технологическая, математическая и даже социальная обладает целым набором характеристик, которые позволяют сравнивать её с аналогами и судить об адекватности применения в тех или иных ситуациях. Биржевые торговые системы не исключение.

В этом материале я привожу расшифровку основных показателей, которые используются для характеристики торговых систем.

Net profit - общий доход (убыток), полученный системой за период торговли (тестирования).

Gross profit - общий накопленный доход всех прибыльных сделок за период.

Gross loss - общий накопленный убыток всех убыточных сделок за период.

Open position - прибыль или убыток всех текущих открытых позиций в портфеле.

Ratio avg. win/loss - средний выигрыш, деленный на средний проигрыш. Желательно получение этого соотношения больше 1, однако для правильной оценки общей производительности системы или портфеля необходимо учитывать также Percent profitable (процент прибыльных сделок).

Percent profitable - процент прибыльных сделок в общем числе сделок. Для оценки системы необходимо использовать вместе с ratio avg. win/loss, поскольку система, имеющая высокий процент прибыльных сделок в общем числе сделок может быть, тем не менее, убыточной.

Percent in the market - время, в течение которого были открытые позиции, деленное на общую длительность тестируемого периода.

Adjusted Gross Profit - общий доход всех прибыльных сделок минус корень квадратный из общего дохода прибыльных сделок, умноженный на среднюю величину выйгрышной сделки.

Adjusted Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус корень квадратный из общего убытка всех убыточных сделок, умноженный на среднюю величину убыточной сделки.

Adjusted Net Profit - Adjusted Gross Profit минус Adjusted Gross Loss.

Select Gross Profit - общая прибыль всех прибыльных сделок минус прибыль “выскакивающих” сделок. Сделка считается “выскакивающей”, если прибыль или убыток от этой сделки откланяются от среднего значения больше, чем на величину трех стандартных отклонений.

Select Gross Loss - общий убыток всех убыточных сделок минус убыток “выскакивающих” сделок.

Select Net Profit - общий доход (убыток), произведенный системой за период торговли за вычетом всех положительных и отрицательных “выскакивающих” сделок. Системы, зависящие от результатов случайных сделок, могут иметь результаты, чрезвычайно сильно отличающиеся от систем, которые не зависят от случайных сделок. Трейдерам следует обращать внимание на то, получает ли система систематически прибыль от “выскакивающих” сделок. Системы, которые пытаются это делать, могут давать при бэктестинге значения доходности, существенно отличающиеся от тех, которые могут быть получены в будущем.

Profit factor - Общий доход, деленный на общий убыток. Показывает каков средний доход на единицу убытка. Желательно иметь эту величину выше 3.

Maximum Drawdown - наибольшее внутридневное падение, испытываемое системой на отдельно взятой незакрытой сделке. Для длинной позиции - это расстояние от открытия до наименьшего нереализованного значения внутри дня, для короткой позиции - от открытия до максимального нереализованного значения внутри дня. Может выражаться как в процентах, так и в абсолютных величинах.

Average Drawdown - среднее значение maximum drawdown для всех сделок.

Maximum Run-up - величина, обратная maximum drawdown. Максимальный нереализованный внутридневной рост для отдельной сделки.

Average monthly return - доход, достигаемый каждым компонентом портфеля в среднем за месяц в процентах.

Initial allocation - первоначальный торгуемый капитал, процент от капитала портфеля, используемый для первой сделки.

RINA Index - этот индекс соединяет вместе select net profit, average drawdown и время нахождения в открытой позиции (percent time in the market) в одно простое значение, характеризующее соотношение дохода и риска (reward rick ratio). Чем больше значение индекса, тем более эффективна система. Данный индекс оценивает соотношение дохода и риска на основании статистики сделок в отличии от других способов (например, Sharpe Ratio), которые базируются на оценке кривой доходности.

RINA Index = select net profit /( average drawdown *percent time in the market)

Игорь Федосенко.

Что думает инвестор, который дал трейдеру деньги в управление?

Рано или поздно, любой успешный трейдер начинает задумываться о расширение своей деятельности. То есть о привлечение дополнительных средств под своё управление. Дмитрий Слепцов написал статью, в которой попытался разобраться в вопросах взаимоотношений трейдера и учредителя управления, то есть инвестора.

"Вот ты понял, что сформировался как трейдер, и решил взять инвесторских денег в управление. Здесь тебе придется учесть ряд особенностей психологии инвестора. А самое интересное, что он и сам может об этих особенностях не догадываться. И ты, как человек, знающий отрасль, должен смотреть на несколько шагов вперед, опережая мысли инвестора. Итак, погнали.

1. Инвестор думает, что ты машина для зарабатывания денег.

Именно так, мой друг. Если ты полагаешь, что инвестор действует рационально, отдавая тебе деньги, то ты ошибаешься.

Инвестор подсознательно думает, что как только он отдаст тебе денег, можно спокойно сидеть и смотреть, как бабло течет рекою, делая богаче и его, и тебя. При этом на встрече ты с ним оговариваешь, что доходность 50% среднегодовых, это может быть и -10% годовых и 140% годовых. Но он-то полагает, что уж в его-то случае это точно не так, уж в его-то случае сразу будет год 140%, ну или на крайний случай 80%. И что бы ты не говорил, а самое интересное, что, как бы тебе не казалось, что инвестор понимает все, о чем ты говоришь, он не понимает! Лучше сказать даже так: он понимает, но в глубине отказывается верить и надеется, что все будет так, как хочет он.

2. Инвестор думает, что прибыль распределяется равномерно.

Когда речь идет о неком годовом проценте прибыли, например, 60% годовых, инвестором эта доходность воспринимается как равномерный рост капитала на 5% ежемесячно. На самом деле это может быть и так: 4 нулевых месяца, 2 месяца по 10%, 2 отрицательных месяца, 2 месяца по +20%, 2 месяца по 5%. Или так: 10 месяцев у нуля с небольшим плюсом, потом за два месяца 40%. А может быть и так, что весь год торгуешь, а в итоге -10%.

Это может быть как угодно, но вряд ли это будет равномерной доходностью по месяцам. Но именно такое подсознательное ожидание присутствует у инвестора. И, поверь, тебе придется слышать вопросы в свой адрес: Почему капитал не растет? Почему рынок вырос, а капитал не вырос? И т.д.

3. Инвестор не думает о просадке.

Если инвестор купил квартиру и сдает ее, как он получает доход? Правильно. Равномерно. Каждый месяц равными долями (это предыдущий пункт). А еще он не видит никаких минусов. Никаких просадок. Каждый месяц деньги только прибывают.

На бирже деньги не только прибывают, но еще как могут и убывать. Инвестор к этому не готов. Он не думает, что 50% годовых это могли быть все 90% годовых, которые к концу года просто «спилило». Ты как трейдер знаешь, как происходит управление капиталом, а инвестор не знает. Поэтому будь готов в динамике доходности и к тому, что инвестор к ней не готов.

4. Инвестор думает, что год – это мало.

Год – это ДОЛГО! Год – это достаточно большой период времени. Год кажется маленьким только тогда, когда он уже прошел. А когда он идет, тянется, со прибылями, убытками, просадками и т.д. он кажется очень даже долгим.

Инвестор дает тебе деньги, слышит среднегодовую доходность 50% и думает, что это совсем скоро, что вот они 50% уже практически у него в руках. Но это не так. Год тянется, и в этом случае тот факт, что прошло полгода, а инвестор не увидел на счету свои 35%, работает против тебя.

Что имеем в итоге. Все очень просто.

Если ты не оправдал ожидания инвестора, он забирает деньги.

Если ты не полностью оправдал ожидания инвестора, он забирает деньги.

Если у инвестора появился более выгодный проект, он забирает деньги.

Если инвестору просто понадобились деньги, он забирает деньги.

А это напрямую сказывается на твоем доходе.

Хорошая новость. В мире ОГРОМНОЕ КОЛИЧЕСТВО ДЕНЕГ для управления. И если ты профессионал, ты найдешь свои деньги в управление.

Не поймите меня неправильно. Эта статья родилась в качестве попытки оценить и понять психологию инвестора. Я говорю об особенностях его психологии. О том, что я встречал и с чем работал.

Биржевая торговля – это бизнес, в котором непонятно, когда достанешь прибыль. Поэтому создавайте себе дополнительные источники дохода, пока масштаб вашей торговли не достиг уровня, при котором можно взять трендовое движение и понимать, что теперь минимум год можно ничего не делать и быть с баблом.

Дмитрий Слепцов"

Как следовать системе !

Заметил интересную психологическую особенность:

Чем больше отстранен от процесса торговли, тем четче и спокойнее идет сам процесс.

В процессе реализации торговли по системе так или иначе возникают мысли по поводу текущих сделок, рыночного состояния, моментов, которые можно улучшить и т.д. То есть происходит обдумывание того, что происходит. И это обдумывание может приводить к дополнительным действиям, которые изначально системой не предусмотрены. Ну а раз они не предусмотрены системой, значит их и не надо делать в принципе, а значит и сам процесс обдумывания является лишним по факту.

Так вот в те моменты, когда я занят другими, не связанными с торговым процессом делами, торговля проходит гораздо спокойней.

В итоге заметил, что это ИДЕАЛЬНЫЙ РЕЖИМ СЛЕДОВАНИЯ СИСТЕМЕ. Робот запускается и все!!! Никаких лишних мыслей и раздумываний по поводу рынка. Никаких попыток сделать что-то дополнительно помимо системы. Ничего, кроме того, что нужно.

И эта отстраненность достигается тем, что сознание «нагружено» другой работой, которую оно выполняет. Ты просто не успеваешь подумать о рынке и делаешь только то, что должен.

Как использовать это в своей торговле осознанно ? Все очень просто:

Искусственно, усилием воли заставляем себя делать что-то другое, не связанное с рынком!

Читаем книгу. Смотрим фильм (здесь помогут сиквелы – забирают внимание на ура). Играем в компьютерную игру. Идем погулять с кем-то куда-то. Пишем стихи/рассказ/роман. Играем на гитаре/рояле. Звоним другу/подруге. Идем в бассейн. И т.д. Идея ясна.

Идем и реализуем! ))

Дмитрий Слепцов

Barton Biggs. HEDGE HOGGING.

«Возможно, многие со мной не согласятся, но я считаю, что инвестиции - это в большей степени искусство, нежели наука. Интеллект, опыт, знание биржевой истории, открытое мышление и одержимость характера – всё это важные составляющие успеха любого спекулянта наряду с интуицией, воображением, гибкостью ума и, возможно, долей прозорливости. В какой пропорции должны быть смешаны все эти качества, чтобы получить оптимальный состав, я не знаю. Не существует никакого единственного сочетания.

Инвестиции – игра не для малодушных и интеллектуально ленивых людей. Необходимо, чтобы инвестиционный управляющий по-настоящему любил эту игру и был очарован её сложностью.

Всё, что я могу к этому добавить - это пожелать вам удачи». (Barton Biggs. HEDGE HOGGING.)

Кстати прекрасная и очень поучительная книжка про индустрию хедж-фондов, инвестиции и биржевую торговлю. В своё время прочитал её с огромным удовольствием. Если кто не читал, настоятельно рекомендую.

"Вышел хеджер из тумана". Б.Биггс.

Почём гамбургеры на бирже?

Мой друг, партнёр и очень сильный системный трейдер Дмитрий Слепцов написал замечательную статью. Всем кто интересуется системной торговлей настоятельно рекомендую для прочтения. Наслаждайтесь!

"Думая о биржевых системах, думаю о системах вообще.

Посмотрим вокруг. Что мы видим? Мы видим, что нас повсюду окружают системы. Начиная с самого государства и заканчивая отдельным человеком со своими должностными обязанностями.

Системы – это то, что работает. Возьмем автомобиль. Это система систем. А человек! То же самое. Человек – это целая система систем. Они так и называются. Нервная система, сердечно-сосудистая система и т.д. В системе все абсолютно четко.

И вот тут мой любимый вопрос: «Почему Макдональдс – это Макдональдс?». Вы понимаете, о чем я. В чем секрет Макдональдс? Почему все ненавидят Мак, но ходят туда есть. Почему в торговом центре в Мак очереди по десять человек в каждое окно, а рядом рестораны, казалось бы, с «нормальной» едой пустуют, банкротятся и закрываются.

Пусть этот вопрос останется без ответа. А если кто знает, то напишите вариант мне на почту ))

Но что можно сказать абсолютно точно, так это то, что секрет НЕ В ГАМБУРГЕРАХ! Макдональдс – это система с большой буквы «С», с огромной буквы «ЭС!!!». В гамбургерах хоть раз вы видели «попку» от огурчика. Никогда. Только серединка. А помидоры? Всегда середина. А остальная часть помидора идет туда, откуда можно было бы половину голодающих накормить. Картофель фри всегда блестит. Маленькие дети от этой еды просто «тащатся». «Свободная касса!» - машем флажком. «Спасибо за заказ», «Спасибо, что без сдачи». Да самим, не побоимся этого слова, рестораном Макдональдс управляют подростки! Вот тебе и СИСТЕМА!

Вот она ИДЕАЛЬНАЯ СИСТЕМА! Она может работать с МИНИМАЛЬНЫМИ ВНЕШНИМИ УСИЛИЯМИ. Работоспособность системы обеспечивается самой системой! В Маке в принципе нет такого понятия как «незаменимый» сотрудник. Любого увольняй и система не шелохнется!

Любой из нас в выходные приготовит отменный чизбургер, в разы больше и вкуснее, чем в Макдональдсе, но кто построит такую же бизнес-систему как в Макдональдсе?!!!

Вот именно этим мы, системщики, и занимаемся. Мы строим системы, которые работают. Мы строим Макдональдс. Пока все остальные ищут Грааль и рассуждают, как правильно надо торговать, мы создаем то, что по сути своей работает. Мы строим то, за чем нам надо просто наблюдать, убираем человеческий фактор и неукоснительно следуем свои правилам.

Может, Макдональдс завтра закроется, и вы скажете, что система перестала работать. Может быть. Но сколько денег она уже заработала? Сколько еще заработает прежде, чем закроется? И сколько заработают вновь придуманные системы? Подумаем над этим ))

Дмитрий Слепцов".